控股股東增持的消息并沒有帶來用友軟件(600588)11月1日股價的反彈。當天用友軟件繼續下跌0.81%，收盤于10.98元/股，進一步拉大與增發價的距離。這也為其上市以來的首次增發增添更多變數。

　　“用友軟件的大跌緣于市場對軟件龍頭的預期太高。”業內人士對中國證券報記者表示，用友軟件雖是軟件龍頭企業，但長期以來也存在利潤率低、營收增長乏力的軟件行業通病。雖名為高新技術企業，軟件行業實際上淪落為“制造業”。

　　依賴中小企業用戶或某幾個行業應用的軟件行業，在宏觀經濟不景氣，企業需求下滑時，業績必然備受考驗。

　　數據顯示，申萬軟件行業50家A股公司中，前三季度業績下滑的就有23家，其中大智慧、久其軟件、三五互聯等多家公司前三季度出現首虧。

業績集體遭遇滑鐵盧

　　受國內宏觀經濟環境疲軟以及公司人工成本和各項費用增加的影響，用友軟件第三季度出現上市以來的最大虧損額，前三季度的凈利潤下滑了96.47%。

　　“軟件行業整個情況都是這樣。”誠如用友軟件相關負責人所說，上述情況并不是用友軟件專有，其老對手金蝶國際(0268.HK)第三季度甚至虧損2.86億元。

　　另外，很多行業應用軟件公司情況也不樂觀。久其軟件(002279)前三季度凈利潤同比下滑1232.08%，虧損超3522.74萬元；輝煌科技(002296)前三季度實現營收16.2億元、凈利潤77.71萬元，分別下降6.33%和97.58%。

　　業內人士介紹，國內軟件企業的產品主要集中在對價格較為敏感的中低端客戶，在整個宏觀經濟較為低迷的情況下，業務受影響程度較高。

　　相反，高端客戶的需求和支付能力尚未受到很大的沖擊。據悉，國際軟件巨頭SAP亞太及日本區今年第三季度的軟件收入增長12%，軟件和軟件相關服務收入同期增長16%。但是以在大集團、大企業為代表的高端客戶的市場，國內軟件行業并沒有優勢。

　　“國內軟件企業無法取得高端客戶的主要原因，在于其不具備挖掘高端客戶潛在需求的能力。”一軟件企業負責人介紹，單就技術而言，國內企業在操作系統、ERP、數據庫等方面的技術并不存在差距，但是衡量軟件行業服務水平的一項關鍵指標是提供咨詢的能力，即能否幫助客戶發現潛在問題并提出相應解決方案。

　　主要面對中低端客戶

　　數據統計，A股50家軟件公司前三季度營收達301.56億元，同比增長9.94%，凈利潤23.99億元，同比下滑16.6%。

　　對于增收不增利的情況，業內人士解釋，國內軟件企業大多且集中在中低端客戶，激烈的競爭壓低了企業的利潤，定制軟件產品的模式難以形成規模效應，令企業人力、研發和營銷成本居高不下。

　　這在用友軟件的財報中也得到體現。用友軟件三季度收入大幅放緩，但營業成本大幅上升37.53%。其中銷售費用和管理費用分別上升11.06%和26.39%，致使三季度公司大幅虧損，造成前三季度業績大幅下降。

　　“國內軟件企業雖名為高新技術企業，但實際就是制造業。”業內人士指出，國內軟件企業往往依賴某個和某幾個行業應用，規模小、抗風險能力弱。以輝煌科技為例，業績下滑的主要原因就是，其下游鐵路基本建設投資減少。輝煌科技稱，上半年鐵路基本建設投資額為1777億元，比上年同期下降36.1%，項目施工進度緩慢，整體運營外部環境不佳，從而影響了公司業績。

　　形成一批有實力和影響力的行業領先企業，提高服務質量和水平是當務之急。工信部印發的《軟件和信息技術服務業“十二五”發展規劃》也明確提出，擬打造10家百億級企業。但現實的情況是，到2010年，我國年收入過億元的軟件和信息技術服務企業為2000家，其中業務收入超過50億元的企業僅有7家，超過100億元僅有4家，超過500億元有1家。對此分析人士指出，這需要主管部門加大鼓勵兼并重組的力度。

 

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