新華網上海５月９日電（記者　高少華）美國華爾街正在上演一場“史上最為密集”的中國互聯網企業ＩＰＯ熱潮，以社交網站人人網為首的一批中國網站從美國資本市場成功募集巨額資金。面對令人眩暈的新一輪ＩＰＯ財富效應，以及因市場過熱而引發的“網絡泡沫破裂”憂慮，專家提醒在一片喧嘩中要保持冷靜，“中國概念”雖能吸引海外投資者一時追捧，但市場支持的永遠是那些盈利能力強、高增長性的互聯網企業，目前行業的技術創新和商業模式創新仍待提升。

 

　　華爾街迎中國互聯網企業上市潮

　　自５月份以來，多家中國網站爭相到美國紐交所、納斯達克ＩＰＯ：５月４日，人人網以“中國的Ｆａｃｅｂｏｏｋ＋Ｇｒｏｕｐｏｎ”概念在紐交所上市交易，融資７．４億美元創中國互聯網企業赴美ＩＰＯ募資新高；５月５日移動安全服務廠商網秦天下在紐交所掛牌上市，融資８９１２萬美元；５月１１日世紀佳緣、５月１２日鳳凰新媒體也將分別在納斯達克和紐交所上市。此外，土豆網、淘米網、迅雷等網站也有望在近期上市。華爾街由此迎來“史上最密集中國互聯網上市潮”。

　　中國互聯網行業之所以涌現出這一輪集中上市熱潮，從全球產業環境來看，主要是因為以Ｆａｃｅｂｏｏｋ、Ｔｗｉｔｔｅｒ、Ｇｒｏｕｐｏｎ等為首的美國新興互聯網企業當前正受到投資機構推崇，估值日漸高漲，引發市場對科技股的追捧。而在國內，中國網民人數已超過４億，為互聯網企業的生存發展提供了深厚基礎。　　互聯網研究機構易觀國際認為，“十三億人口”和“四億網民”給海外市場的投資者帶來了無限遐想，也成就了中國互聯網公司上市后高企的估值。另外，泛濫的流動性也讓創業家和投資者重燃信心，從２００８年到２０１０年不到兩年的時間，市場完成了從“很差錢”到“不差錢”的轉變。

　　“美國資本市場對科技新媒體等新興行業的高估值以及新興商業模式對原有中國互聯網市場潛力的挖掘，激發了美國投資者對中國互聯網企業的美好想象，而對于中國互聯網企業而言，也迎來其上市的最佳時期。”ＣｈｉｎａＶｅｎｔｕｒｅ投中集團分析師馮坡認為。

　　針對中國網絡業新一輪ＩＰＯ熱潮，紐交所北京代表處首席代表楊戈日前表示，中國互聯網經過上世紀末第一輪泡沫，以及其后長達數年的低谷，今天又達到了一個前所未有的高峰。多家公司的上市將改寫中國互聯網行業的版圖，對中國互聯網行業的發展帶來積極推動作用。

　　業界擔憂“市場已出現泡沫”

　　新一輪中國互聯網上市熱潮，同時也引發了業界對“市場已出現泡沫”“泡沫即將破裂”的擔憂。人人網上市首日市值達７０．７億美元，輕易就超過了許多老牌的互聯網上市企業。網秦雖被冠以“中國移動互聯網海外ＩＰＯ第一股”，但公司股價首日大跌１９．１３％，成為近期中國互聯網企業海外上市熱潮中首只破發的中國概念股。

　　“沒上市融資的比上市的貴，上市不盈利的比盈利的貴，其中有很多泡沫成分。”搜狐董事局主席張朝陽對于當前中國互聯網上市熱潮如是評價。ＢＣＣ商霖華通咨詢公司分析師郭成剛向記者指出，目前市場確實存在泡沫，泡沫主要來自于市場對社交網站、網絡團購、電子商務等題材的反響過于熱烈。

　　２０００年時美國網絡泡沫在繁榮后破滅、國內互聯網隨即陷入蕭條的教訓，使人對當前中國互聯網領域正在熱播的“ＩＰＯ大戲”心生警惕。但與此同時，也有分析人士認為，目前互聯網中的泡沫因素確實存在，資金面寬裕與ＩＰＯ示范效應是其主要成因，不過與２０００年前后對創新概念和模式進行盲目的炒作和追捧不同，近年獲得融資的互聯網公司大多已具備較成型的商業模式，因此估值水平尚處于可接受的范圍。

　　在專家看來，２０００年網絡泡沫破滅時，中國互聯網無論從用戶數量、用戶需求、硬件配套，還是盈利模式上看，都還只是一個概念，因此當泡沫破滅后，互聯網公司整體經歷了暴跌甚至倒閉的遭遇。但經過１１年的發展，中國互聯網經濟已打下比較深厚的基礎，互聯網產品及應用已對人們生活方式帶來顛覆性改變，泡沫即使真正破滅時，也不會像１１年前那樣一瀉千里。

　　“美國模式＋中國故事”能走多遠？

　　“這輪上市熱對任何一個互聯網公司來說都是一劑強心針，只是喧嘩過后還需冷靜下來。”互聯網從業者九九淘金網運營副總裁楊學海在接受記者采訪時強調。相對于中國的互聯網企業數量來說，近期上市的公司依然鳳毛麟角，無論是安全、視頻、社交還是電子商務領域的互聯網企業，都需要實實在在的指標去支撐企業發展。“行業需要這樣的榜樣和力量，同時更需要拋開浮華去堅實地做好自己的事情。”楊學海稱。

　　值得關注的是，在新一輪互聯網上市熱潮中，一些公司目前并未能實現盈利，只是為滿足風險資本的套現獲利需求而沖刺上市。而在風險資本退出后，作為上市企業，怎樣保證企業的成長性，向投資人證明自己的盈利能力，將成為這些公司的首要難題。百度董事長兼首席執行官李彥宏近期也公開表示，不要被產業表面的繁榮所迷惑，一個企業所開發的產品到底對市場有多長久的吸引力，才是最重要的。

　　除此之外，中國互聯網行業存在的另一不足在于，多年來國內網站一直習慣于走“ＣＯＰＹ”路線，擅長把美國的互聯網模式搬至中國，網站發展幾年后，再通過“美國模式＋中國故事”的形式到海外資本市場包裝上市。而真正植根中國市場、具有自身技術和模式創新性的互聯網上市企業卻只占少數。在這方面，中國互聯網行業依然任重而道遠。

　　“互聯網企業的本質是服務性企業，在模仿國外商業模式的同時，更需要注重創新去提升用戶體驗。相比人力服務的投入，技術創新是一種更加高效的模式。”中國電子商務研究中心分析師馮林稱。

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