最近15年全球互聯網急速發展歷程可以發現，既有如同Google般的搜素引擎，也不乏如同MySpace般的社交平臺，更有如同雅虎一樣出眾的資訊網站。不過，有一個網站的發展卻是大家始料不及的，那就是被稱為臉譜的Facebook，短短幾年時間，硬生生將一個個TMT元老甩在背后，在顛覆互聯網傳統模式的同時，也推動了當代人的虛擬與現實生活。

　　《時代》雜志主編理查德斯滕格爾曾評價：Facebook 創建了信息交換新體系，并用新鮮甚至樂觀的方式改變了人們的生活方式。當然，扎克伯格的解釋更具說服力：“Facebook 旨在幫助人們理解這個世界。”現在，臉譜到了收獲的季節——2012年 2月2日，Facebook提交上市申請，并創下全球互聯網公司上市的融資最新紀錄。

　　作為全球最大社交網站，Facebook自身贏得了一個騰飛的平臺：向美國證券交易委員會正式提交IPO申請，這項融資規模高達50億美元的IPO，不僅將現年28歲的馬克扎克伯格全球最年輕富豪的地位鞏固得嚴嚴實實，也令Facebook插上資本金翅膀。

　　目前看來，Facebook掌握的用戶信息豐富，擁有有力的社會營銷平臺，極有可能稱為投資者上好的投資對象。臉譜上有張財富地圖 一切始于玩鬧。當初馬克扎克伯格只是把同學的照片貼在網上，由看客評論哪些人更熱辣。八年后，Facebook竟成為全球最炙手可熱的公司。2月1日該公司宣布的首次公開募股計劃顯示，該公司的估值可能在750億美元至1000億美元之間。這真是非同尋常，投資者們會相信由一位年僅28歲的年輕人執掌的價值高于全球最大的飛機制造商的公司嗎？

　　不一定。Facebook不久便可吹噓其用戶數達到10億人，相當于全球70億人口的七分之一。去年該公司收入為37億美元，凈利10億美元。這還遠不足以接近于證明其估值的價簽是合理的。但人們有理由確信Facebook能對得起人們的狂熱，因為該公司已找到了一種新方法來利用人類的一種史前本能。人們喜歡社交，而Facebook使社交變得容易。人們發現Facebook是保持聯系的一種有效方式。你可以在上面結交新朋友、分享照片、安排聚會，以及告訴彼此各自對喬治-克魯尼最新電影的看法。隨著越來越多的人加入Facebook，它的吸引力逐步增長。全球每在網絡上所耗費的7分鐘中，有一分鐘是在上Facebook。在一些富國，Facebook的增長可能正在放慢，這并不意外，考慮到Facebook在這些國家已發展到如此規模。但在像巴西和印度這樣大型新興市場中，它仍然正在迅速增長。

　　1000億美元的價簽很難說是廉價的，但相比之下其它科技巨頭更貴，谷歌市值1900億美元，微軟2500億美元，蘋果4250億美元。何況Facebook的商業可能性是巨大的。

　　首先，Facebook對其用戶的了解程度是驚人的。它在不斷地設計發現用戶更多信息的方式，例如時間線，這是一種人物簡介網頁，鼓勵人們創立有關自己生活的網絡檔案。該公司采集用戶的信息以得出人們的愛好，然后用目標精準的廣告吸引人們的眼球。去年該公司超過雅虎，成為美國首屈一指的網絡展示廣告銷售商。其次，Facebook是最有力的社會營銷平臺。沒有多少促銷宣傳像來自朋友的推薦那么有說服力，因此，Facebook上數以十億計的互動目前的影響力從購買的音樂到投票支持的政治人物無所不及。像青少年一樣，企業們正在發現，如果不上Facebook，自己就落伍了。社會化商務還處在初始階段，但博斯公司的一項研究估計，去年有價值50億美元的商品是以這種方式出售的。

　　最后，Facebook正成為全球公認的網上護照。因為有那么多人擁有實名的Facebook帳戶，其他的企業在開始運用Facebook的注冊作為在網上確認身分的一種方式。

　　以上是看好Facebook的原因。但此外令人擔憂的是從初創公司躍進到巨頭所面臨的管理上的挑戰。Facebook僅有3200名員工，其中很多人現在將變成賬面上的百萬富翁，未來不得不面臨絞盡腦汁地激勵VIP員工，在硅谷里VIP員工是對那些靜等股票變現的員工的簡稱，這或許能解釋扎克伯格為何推遲公開發行如此之久。

　　另一個的擔憂是美國聯邦貿易委員會已強制Facebook每兩年提交一次對其隱私政策和程序的外部審計。正如《經濟學人》雜志曾指出的那樣，如果Facebook、谷歌及其他網絡巨頭將其默認設置從選擇性退出改為選擇性加入，即在用戶許可之后才能使用用戶的信息，情況會更好一些。

　　更進一步的問題是反壟斷?？萍际沟梅Q霸者的日子很不好過。一方面，科技使得這一行業中競爭對手產生的速度快于其它任何行業。另一方面，網絡效應有助于制造壟斷。沒有任何其他社交網站的規模有Facebook那么大，并且它很快馬上就有足夠多的錢收購潛在競爭對手了。許多公司覺得自己別無選擇，只能正視這個問題，其中一些公司已對Facebook的勢力表示不滿。

　　酷似谷歌的臉譜

　　現在的Facebook就如年輕時代的谷歌。從財務角度上講，對于這個社交網絡巨頭來說， 1000億美元并不是一個瘋狂的估值。不過Facebook須將其增長模式維持一段時間，這樣公眾才能因為持有其股票獲益。

　　從F a c e b o o k 公布的招股書來看，Facebook 2011年的營收達到37億美元，過去兩年的平均營收增長率為118%。谷歌曾經幾乎也以相同的增速實現擴張，在谷歌上市后的2005年，該搜索巨頭的營收達到40億美元，在之前兩年內的平均營收增速達到108%。

　　兩家公司的利潤率也極為相似。Facebook過去兩年的平均運營利潤率為49%，谷歌在2004年、2005年的平均運營利潤率為48%，并且將這一水準保持到了去年。

　　對于那些想要成為Facebook投資者的人來說，他們還面臨一個困惑，即是Facebook能走上和谷歌一樣的增長軌道嗎？谷歌目前的市值在1900億美元，幾乎是Facebook估值的兩倍。為此Business Insider對Facebook和谷歌啟動IPO前的財務數據進行了對比，結果顯示，Facebook發展強勁，為其高估值提供了依據。

　　凈利潤為谷歌9.47倍：對比Facebook、谷歌上市前一年的財務數據發現，Facebook的營收為37.11億美元，谷歌為9.61874億美元，Facebook是谷歌的3.86倍。Facebook凈利潤達到10億美元，谷歌為1.05648億美元，Facebook是谷歌的9.47倍。此外Facebook通過IPO融資50億美元，谷歌融資27億美元，Facebook是谷歌的1.84倍。

　　市值可高達2566億美元：按照谷歌IPO發行價計算，谷歌IPO市值達到230億美元；如果以第一天收盤價計算，谷歌市值為271億美元。參照上述兩組數據，按照Facebook營收為谷歌3.86倍計算，Facebook的潛在市值分別為887.8億美元和1046.06億美元。按照Facebook凈利潤為谷歌9.47倍計算，Facebook潛在市值為2178.1億美元和2566.37億美元。

　　廣告營收： 對比兩家公司IPO前一年數據，Facebook廣告營收為31.54億美元，谷歌為9.1378億美元。廣告營收占Facebook總營收85%，谷歌為95%，Facebook營收更加多樣化。‘此外Facebook廣告營收同比增長152%，其中74%的營收來自美國市常谷歌為69%，其中56%的營收來自美國市常Facebook 12%的營收來自Zynga，谷歌21%的營收來自外部合作伙伴。

　　營收成本： Facebook營收成本為8.6億美元，谷歌為1.21794億美元，Facebook為谷歌的7.06倍。Facebook銷售和營銷成本4.27億美元，谷歌為1.20328億美元，Facebook為谷歌的3.55倍。Facebook研發開支為3.88億美元，谷歌為9122.8萬美元，Facebook是谷歌的4.25倍。Facebook總成本支出為19.55億美元，谷歌6.1941億美元，Facebook是谷歌的3.16倍。

　　盛宴誰與分享

　　現在，隨著Facebook上市進程的展開，外界關注的焦點全圍繞在一個板上釘釘的事實上，即此家社交網站在外流通的股票絕大部分會被大型機構投資者和高價值個人投資者收入囊中。盡管如此，種種跡象表明散戶投資者并不會完全被拒之門外，興許也能從這場IPO盛宴中分得一杯羹。其中，美國在線經紀商TD Ameritrade發言人表示，該公司現在認為其客戶可將參與Facebook IPO，但同時也稱具體參與程度尚不明朗。鑒于Facebook啟動IPO進程才開啟不久，該公司不會在短期內對這個問題作出澄清。在Facebook之前，LinkedIn、Groupon和Zynga等社交媒體公司早已紛紛上市。

　　美國另外兩家在線經紀商E - T r a d e Financial和Charles Schwab發言人均不愿對公司是否會向其客戶提供Facebook股票作出回應。

　　實際上，許多公司的IPO交易都不會受到全球公眾的普遍關注，但Facebook不同，這個平臺與人們的日常生活息息相關，許多用戶希望有機會買到一家在他們幫助下不斷成長的公司股票。有些業界觀察人士對目前一個事實牢騷滿腹，即散戶投資者只能在Facebook股票上市交易后才能有機會購買，可是到那時這家公司的估值可能會達到令人瞠目結舌的水平。

　　谷歌于2004年在啟動IPO時曾采用繞開傳統承銷商的荷蘭式拍賣方式來銷售股票，鼓勵散戶投資者多參與。許多人建議Facebook也采用這種方式，但Facebook公布的IPO申請文件表示，摩根士丹利成為該公司主承銷商，而摩根大通、高盛等其他投資銀行也將參與銷售其股票，給散戶留下的機會并不是很多。

 

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