昨天，讀者衛先生向本報熱線反映，他撥打114查詢兩家醫院的電話，卻被告知，“為了方便客戶，一次只能查詢一條有效信息”。最后，兩個電話由兩名工作人員回答，耗去他2分多鐘。

　　昨晚，記者也撥通114，查詢上海市第一人民醫院和第一人民醫院分院(原上海市第四人民醫院)電話。工作人員告知，一次只能查詢一條有效信息，并口頭報出了“一院”的電話號碼。接下來，就要求記者按語音操作。記者再次聽到了“一院”的電話號碼(這次是語音播報)，然后是“重聽請撥1，繼續查號請撥2”。記者撥2，電話開始轉由另一位工作人員接聽，報出了市第一人民醫院分院的電話。至此，耗時2分多鐘，終于問到了兩個電話。工作人員解釋，規定“一次只能查詢一條有效信息”，是為了方便廣大客戶電話查詢。但記者發現，如此查詢兩個電話，比分開撥打2個電話耗時還要多。

　　衛先生質疑，工作人員只需多講一句話，就可以將兩個電話全部報給客戶。如此規定令客戶繁瑣耗時，到底“方便”了誰？

 

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?.?s.??人物包括深圳創新投的靳海濤、達晨創投的劉晝、IDG資本的熊曉鴿、德同資本的邵俊等。

 

　　另外，福布斯中文版今年還首次對中國優秀的PE(私募股權)投資機構進行調研，推出首屆“中國最佳PE投資機構”30強榜單。與中國最佳創投機構的排名方法類似，福布斯中文版重點考察這些機構過去5年來的退出項目的業績，及這些項目的持續表現(對于入選機構，福布斯只考察其中國區的項目)。在福布斯中文版的榜單上，吳尚志領導的鼎暉投資、單祥雙領導的中科招商、于劍鳴領導的新天域資本位列前三名。

　　由于傳統的創投機構(“創投”以下稱“VC”)開始染指PE項目；而傳統的PE投資機構也絕不是對VC項目充耳不聞，于是就會產生一家機構到底是“做VC”還是“做PE”的困惑。福布斯中文版以他們的主要業務(或者說主要投資項目)作為區分，并且避免了它們同時出現在兩個榜單上。

　　就個別投資項目而言，把它們向“VC項目”或者“PE項目”歸類正變得愈發困難。投資金額、投資階段、行業屬性等都是判斷的手段，但都不是判定的依據。在紅杉資本中國基金合伙人沈南鵬的眼里，VC投資和PE投資的界限，有時候是模糊不清的，有時候還取決于投資人對該項目的判斷和期望。

　　中國風險投資行業近年來取得了長足發展，成為僅次于美國的全球第二大市場。但來自投中集團的數據顯示，自2011年第三季度以來，中國VC投資及PE投資募資金額和計劃募資金額呈逐步下滑的態勢，顯示行業趨冷。而最近一個季度(2012年第三季度)中國VC/PE投資市場共募資完成基金23只，募資完成規模33.30億美元，相比去年同期分別下降84.9%和67.5%。

　　原因是多方面的，退出渠道收窄也許是一個重要原因。2012年截至三季度，具有VC/PE背景的中國企業IPO數量為89家，IPO數量及IPO募資額度都有所下滑。在美國、中國香港等市場上市的中概股遭遇輪番做空后，中國公司赴海外上市的熱情減緩。而中國盛大、阿里巴巴等標桿公司的退市私有化，也暫時減弱了一些公司的上市熱情。

　　VC/PE投資機構IPO退出的賬面回報率持續下滑是另外一個原因。投中集團的數據顯示，其平均賬面回報率已從2010年第三季度的7.42倍下降至2012年第三季度的2.73倍。前期資金的充裕，一方面導致了VC/PE投資機構爭搶項目的局面，推高了投資成本；另外一方面，也更容易促使VC/PE投資機構輕易作出投資決策，當然包括一部分不明智的決策。

　　VC/PE投資遭遇逆流，未嘗不是一件好事。繁華退去，投資眼光、行業研究等傳統投資手段的價值開始顯現。冷靜的環境帶來冷靜的思考，優秀的投資人更容易取得相對優異的業績。

　　盡管總的創業投資規模不濟，但互聯網及醫療健康依然是當下的熱點行業。移動互聯網更是這個冬天里難得的一抹亮色，2012年的前3個季度已累計約30個已披露的投資案例。未來一段時間，移動平臺游戲、移動社交網絡、移動電子商務、移動支付、移動搜索，等都將是行業內的持續熱點。

　　連鎖經營、能源礦業、醫療健康等是PE投資的重點行業。30余年的發展，中國企業已經進入相對成熟階段，中國經濟轉型必然帶動相關產業的轉型升級。PE投資的統籌整合能力變得愈發重要。中科招商對于農業項目的整合、弘毅投資對于醫藥行業的整合都是行業趨勢。而2011年掀起的在美上市的中概股擬私有化浪潮中，包括分眾傳媒、7天酒店、飛鶴乳業等，背后都有PE機構的身影。

 

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