Facebook終于要上市了。周三Facebook提交了IPO招股說明書，計劃此次融資50億美元，這符合一些科技公司大型IPO的慣例。 Facebook由CEO馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在哈佛大學宿舍里創立，距今已有8年。Facebook的IPO備案資料顯示，2011年該公司營收為370億美元，運營利潤為17.5億美元，凈利潤是10億美元。雖然該公司S-1備案資料中沒有透露IPO發行價，但Facebook最近的估算顯示，截至12月31日公司每股價值29.73美元。

Facebook在全球擁有逾8.45億用戶，規模及知名度都相當高。在這8年時間里，Facebook進入了資本市場，在 SharesPost和SecondMarket等市場融資，上市前投資者已經能夠從Facebook員工和其他早期股東手中購買、交易該公司股票。 Facebook的相對成熟意味著，Facebook的發行價可能將充分反映公司的價值，因此留給認購投資者的獲利空間并不大。

這也可能意味著Facebook IPO跟今年其他高調上市的科技股有相似的命運。實際上，Zynga和Groupon的股價都跌破了IPO發行價。知名財經博主、Kauffman Foundation高級研究員保羅·肯德洛斯基(Paul Kedrosky)在采訪中表示，2011年整個科技股都表現不佳，預計Facebook將出現類似的現象。

無論如何，IPO都將為Facebook股東帶來豐厚的獲利，為Facebook注入大量資金。該公司會將資金用于產品投資及支持營收增長。但這也會引發問題，一些分析師認為，為了促進收入增長，Facebook必須在服務上找到獲取目標廣告客戶的更好方法，這意味著該公司可能進一步使用收集的大量用戶個人信息，這很可能激怒用戶和政府監管機構。

考慮到廣告是Facebook的主要營收來源，優化廣告變得尤為重要。目前，在Facebook 37億美元營收中，廣告對營收的貢獻率達84%。

再者，當進入公開市場交易時，Facebook就必須更加透明、并定期披露公司財務詳情及業務動向。很快，所有投資者，甚至所有人將對Facebook的信息了如指掌。而此前，這些信息都只透露給公司早期投資者及朋友。

矛盾共同體

Facebook充滿著矛盾?？v觀Facebook發展史，該公司既開放又封閉。最初，Facebook是僅針對哈佛學生的一個封閉社交網絡，但就在這個封閉的網絡中，它卻在挖掘用戶隱私。Facebook的許多文化，尤其是隱私底線挑戰與分享都源于哈佛。在這里，學生可以見面、交際并分享照片。

但隨后用戶開始爭論這個內部網絡是否應該向其他大學學生開放。最終，Facebook不僅向其他大學開放，甚至向全世界開放。隨著開放范圍的擴大，Facebook逐漸改變了隱私設置，以允許更多的數據在用戶之間進行分享。然而同時，Facebook卻不斷將私有網絡的舒適感擴展開去。

Facebook的融資過程遵循了常有的軌跡。在得到肖恩•帕克(Sean Parker)及Accel Partners皮特•泰爾(Peter Thiel)的早期投資后，這個初創企業受到常春藤聯盟投資者的青睞。這其中包括機構投資者及合作伙伴，如微軟及高盛。高盛及其私人銀行客戶購買了逾20億美元Facebook股票，其對Facebook的估值為500億美元。

如今，Facebook已經上市，上市將迫使該公司尋求新的創收途徑。若果真如此，Facebook將必須利用用戶公開分享的所有數據。但按照慣例，還必須保證不能將隱私底線降得太低。

幻象“雅虎”

從現狀來看，許多廣告商都青睞Facebook,其中的吸引力在于，與傳統廣告相比，Facebook廣告價格相對便宜且資源相對密集。這對中小型企業而言顯得尤為重要，這些企業通常沒有足夠財力投放電視或雜志廣告。

甚至擁有大量營銷預算的寶潔都希望在Facebook上大試身手，降低廣告成本。寶潔正通過Facebook希望重現男用香水Old Spice廣告所創下的18億次免費展示次數。

Forrester分析師內特·艾略特(Nate Elliott)表示，如果寶潔及其他公司的廣告投放不能帶來理想效果，又會怎樣呢？一些客戶的Facebook廣告投資回報率并不如電視、印刷品、廣播或谷歌廣告高。艾略特稱，2012年將不存在這樣的問題。但如果2012年廣告效果仍不理想，那么2013年廣告客戶在Facebook平臺上的預算投放水平就值得擔憂。

艾略特認為，在Facebook成功上市之后，公司的業務拓展除了充分利用其收集的海量用戶數據之外別無選擇。雖然Facebook并非個性化營銷的全能平臺，但卻輕而易舉就受到歡迎。艾略特還表示，Facebook營收模式過于簡單，他們依賴的是1997年產生的靜態廣告模式。

由于Facebook擁有大量訪問用戶，這些簡單的廣告轉化為了上百億美元的業務。艾略特在Forrester上發表博文稱，將廣告作為主要營收來源的Facebook存在軟肋，那就是營銷效果不理想。Facebook聲稱，美國前100家大型廣告客戶中，其中96%都成為了他們的客戶。

艾略特還稱，Facebook就是一個全新的雅虎，但Facebook絕不希望成為雅虎。

目前，政府及隱私保護提倡者非常擔心Facebook收集隱私數據，同時還擔心Facebook使用這些數據的方式。但艾略特表示，Facebook本應更積極地使用這些數據，但他們卻沒有這樣做。Facebook可能在其他任何地方創建支持智能、高度目標定位的廣告系統。

艾略特稱，谷歌就是個模板。在尋求數據使用方法上，谷歌一直都是表率，能在合法及被社會接受的情況下，使用具有開創性的大膽方法來充分利用數據。

監管目光

Facebook將必須遵循合法及合理的原則。為了在任何地方不侵犯隱私權，該公司必須小心翼翼，可能不會公開用戶數據，然后會告知用戶他們是如何處理這些數據的。

法律或政府監管以及用戶的反對聲可能使Facebook的發展之路更加艱辛。甚至歐盟方面也會引發帶來不安因素，因為歐盟一直在積極地商議互聯網隱私法案。這將令Facebook及其他電子商務網站的處境更加艱難。

比如，歐盟可能會出臺互聯網隱私保護新規。艾略特表示，據傳法案將于2013年頒布。法案實施后，所有社交網站及商務網站必須支持簡單的一鍵導出方式提供用戶個人數據。

單從表面看，似乎用戶可能希望這類事情發生。歐盟或其他政府在隱私監管及反壟斷上會在職權范圍內按需行事，防止市場壟斷行為。但這可能使Facebook受制于競爭對手。無論是谷歌還是其他公司，都能從Facebook這些年來累積的用戶數據上受益。

上市后，Facebook必定將在廣告系統上加大投資，但還會在公共營銷及政府游說中投入更多資金。公司必須同時采取這些措施。如若不然，公司一方面可能激怒監管機構及用戶，另一方面則可能眼睜睜看著廣告用戶流失。

全面出擊

Facebook已相對成熟，但該公司發展歷來有出人意料的表現。Federated Media的約翰·巴特利(John Battelle)表示，Facebook未來的用戶規?？赡芾^續令人們吃驚，支撐這家已經成熟的世界企業繼續發展、做出改變。

巴特利表示，Facebook是一種非同尋常的文化現象，也是一家優秀的公司。Facebook具有一種強烈的高速文化，這使公司受益。Facebook具有行動快速和顛覆的特點，能夠很快將新特性融入平臺。管理層當然也不介意將自身對正常的定義推廣到用戶中。

所有這一切構成一個程式，即Facebook正在進行的某種轉變與我們過去的預測不同。該公司正嘗試著對自身進行重新定義，不滿足于做狹義方面的社交網站，而這恰是外界對它的理解。巴特利稱，Facebook正邁入下一階段。在這個階段，它愿意并需要在各方面與谷歌、微軟和蘋果展開競爭。以谷歌為例，在IPO后，谷歌不止做搜索引擎，還很快進行了數十億美元的收購，然后是百億美元的收購，現在谷歌的業務涉及各個領域。對于一家現在人們眼中的社交網站，這個道理是一樣的。

巴特利還表示，所有企業都搶著成為人們生活的操作系統，他們想成為這樣一個中心地方，用戶參與并將所有數據存儲在那里，然后他們做任何事情都需要利用到這些中樞。

然而，這些企業也有共同之處：他們都依賴創始人。巴特利表示，這些企業都取得了顯著成功，如谷歌、亞馬遜、蘋果、微軟，都受到高瞻遠矚創始人的的卓越引導，這是一種如救世主立志要改變世界般的追尋。扎克伯格好像就是這種領導者，Facebook就是這樣一種企業。在完成50億美元的IPO之后，Facebook必須朝著這個方向前行。

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