“昨天，百度宣布擬全資收購網龍旗下91無線業務，根據雙方簽署的備忘錄，此次收購91無線的估值達到19億美元，該交易完成后將超過2005年雅虎10億美元并購阿里巴巴，成為中國互聯網有史以來最大的并購案。搜索巨頭百度為何會花如此大的價錢收購91無線？91無線在百度的移動互聯網戰略中將扮演什么樣的角色？”

    百度連續大手筆收購

    2012年6月，百度董事長兼CEO李彥宏在百度聯盟峰會上，針對移動互聯網熱潮拋出了著名的“酒駕論”。他認為當時移動互聯網的商業模式遠未成熟，很多公司大手筆投入移動互聯網就像酒后駕駛，這種狀態既刺激又危險。

    在這種思路下，當2012年騰訊、阿里、360等公司通過投資、并購或入股等方式在移動互聯網領域攻城拔寨時，百度的動作并不多。但進入2013年，賬面上持有數十億美元現金的百度連續出手，先是在5月初以3.7億美元收購PPS，兩個月后又以19億美元拿下91無線。

    根據百度與91無線母公司網龍簽署的諒解備忘錄，百度將向網龍收購其持有之91無線全部股權。91無線的股權分布情況是，網龍持有57.41%，余下的42.59%掌握在香港電訊盈科主席李澤楷、91無線高管以及IDG、祥峰等VC機構的手中。

    正式的收購協議將于8月14日前簽署，買下網龍持有的57.41%股權后，百度將成為91無線的控股股東。不過百度稱，對于余下的42.59%股權，如果有其他股東愿意出售，百度將按與網龍簽署的近似條款進行收購。

    91無線估值半年翻番

    昨天百度收購91無線的消息傳出后，業界人士并不感到意外，因為百度有意收購91無線的“緋聞”早在半年前就在業內流傳甚廣，但很多人聽到19億美元的收購價時，第一反應是貴，一些投行人士更認為這是個“CrazyPrice”（瘋狂的價格）。

    外界質疑91無線價格過高的主要依據是，91無線今年2月曾試圖通過“介紹上市”的方式登陸香港聯交所，業內分析其估值不會超過10億美元。還不到半年，百度就以近兩倍的價格買下91無線，的確令人費解。

    有消息人士爆料，百度之所以花19億美元買下91無線，前后經過了多輪談判，一開始網龍董事長劉德建開出的價格是20億美元，而百度方面認為價格過高，其心理價位大概是15億美元左右。

    但是91無線并不止百度一個潛在買家，另一個互聯網巨頭阿里巴巴始終也在與劉德建眉目傳情。有了阿里巴巴這樣強大的對手在一旁抬價，最終促使百度將收購價提到了19億美元。

    91無線值不值19億美元？

    昨天業內討論最多的是，91無線究竟值不值19億美元？從91無線的官方介紹中，目前該公司主要從事開發和營運91助手和安卓市場兩大手機應用分發平臺，累計下載量超過100億次。該公司援引艾瑞的報告稱，從活躍用戶數和累計下載次數兩個指標看，91無線是國內最大的第三方應用下載渠道。

    在PC互聯網時代，許多用戶通過百度來搜索內容或服務，因此百度掌握了巨大流量，成為PC互聯網的最大入口，賺得盆滿缽滿。但在移動互聯網時代，用戶是通過各種應用來獲得內容或服務，因此百度迫切需要一個平臺，將PC互聯網的優勢地位轉移到移動互聯網。

    據業內人士分析，目前國內的應用分發市場，從單個平臺來看，360手機助手是老大，但91助手和安卓市場合并起來，規模超過360手機助手。百度拿下91無線，同時有了91助手和安卓市場兩大平臺，加上百度旗下原有的應用分發平臺，從規模上已經將360甩在身后。

    “19億美元的收購價高不高，要看整合后能否產生規模效應？”IT評論人洪波認為，百度收購91無線的看點在于，未來百度手機助手與91助手、安卓市場如何整合？

    通過并購PPS和91無線，百度擁有了國內最大的視頻網站和應用分發渠道，依靠搜索方面的技術優勢以及互聯網營銷的豐富經驗，百度在收購后可以很快獲得收益，這也是百度敢于花高價收購的原因。

    市場反應

    網龍股價大跌21%

    百度宣布擬全資收購網龍旗下91無線業務后，網龍股價大幅下挫，截至昨日收盤，網龍報19.04港元，跌幅達到21.159%。

    投資界人士分析，如此利好的收購案宣布后，網龍股價應該大漲，昨天暴跌可能是有莊家提前收到消息，在利好出盡后拋售股票。

    91無線作為收購案的主角之一，其員工顯得較為淡定。一位91無線的中層員工表示，公司的業務一切照常運行，并沒有任何變化。昨天下午，網龍董事長劉德建通過內部郵件表示，出售91無線業務不會對網龍的營運及架構等構成任何影響。

    新聞追蹤

    劉德建：最會賣公司的老板

    在中國互聯網公司的老板中，網龍董事長劉德建算是很有特點的一位，他早年的經歷跟互聯網完全不沾邊，赴美留學學的是生物化學專業，直到1999年回國創辦網龍公司，這才是劉德建第一次“觸網”。

    與大多數互聯網創業涌入北上廣深等一線城市不同，劉德建選擇了福州這個二線城市作為創業地，2001年網龍推出17173網站，主要介紹網絡游戲資訊，很快就吸引了數量眾多的游戲玩家，成為網游行業的第一門戶網站。

    2003年底，劉德建將已經盈利的17173網站以2050萬美元賣給了搜狐，將主要精力轉移到網絡游戲的研發。2007年，網龍以網游公司的身份登陸香港創業板。

    在經營網游業務的同時，劉德建又將眼光投向智能手機領域，當他發現在蘋果用戶聚集的威鋒網上，一款名為“iPhone PC Suite”的工具很受歡迎時，他立即聯系到開發者熊俊，以10萬元的價格買下這款產品，并邀請熊俊來網龍工作，開發出91助手。

    劉德建或許不是最精明的老板，但卻很懂得進退，無論是當年賣17173，還是現在賣91無線，劉德建都選在了公司最值錢的時候。在360手機助手強勢崛起后，劉德建就判斷91無線僅憑一己之力很難與之抗衡，不如在價值最大的時候賣給其他互聯網巨頭。

 

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