互聯網視頻公司的“被收購事件”正在發酵。

網絡電視運營商PPTV被傳正在接洽搜狐、騰訊、百度等多家互聯網公司，尋求出售或者并購。一周前，另一家網絡電視公司PPS也被傳出被百度3.5億美元收購，用于整合旗下控股視頻網站愛奇藝。

面對接二連三的“被收購”，PPS和PPTV高管都第一時間出面辟謠，但“投資方”都選擇了沉默。愛奇藝公關部人士表示并不知情。百度給《經濟觀察報》的回復也是“不予置評。”而PPS的第二輪投資方啟明創投合伙人甘劍平接受本報采訪時并未否認收購一事。他認為企業發展到一定的規模，進行任何的財務投資或者戰略投資都是很正常的事情，“這（收購）并不奇怪。”

事實上，PPS已經不是第一次和愛奇藝傳上“緋聞”。一位接近愛奇藝的人士透露，PPS之前就和包括愛奇藝、優酷土豆、搜狐視頻和樂視網在內的一線視頻門戶網站有過一次出售接觸，但均談判未果。

在《經濟觀察報》記者與PE、視頻同行在內的多位人士求證后獲悉，目前收購意向基本屬實，雙方可能只是停留在簽訂“投資意向書”的階段，接下來還有盡職調查等一系列收購流程。

出售進行時

如果說第一次接觸愛奇藝，過于高調，那此次談判，雙方顯得低調很多。愛奇藝公關部人士表示，“這次我們也不知道。”

3月22日，有報道稱愛奇藝正通過百度向PPS發起收購要約，雙方已經在21日晚簽署投資意向書。此次交易涉及金額為3.5億美元，并絕大部分采取現金支付。

對此，包括PPS總裁徐偉峰，聯合創始人張洪禹在內的公司高管都公開回應消息不實。PPS品牌公關部也隨后給公司全體員工發了一封內部郵件安撫員工，稱愛奇藝收購PPS報道純屬造謠。“我們已經對外辟謠了。”PPS法務部經理張乙嵐強調。但所有的辟謠都無一例外的選擇性回避，并沒有針對是否發起收購要約選擇正面回應。

原去哪兒旅游網副總裁戴政認為，投資PPS完全符合百度的“中間頁”戰略布局。他分析，PPS在PC端和移動端的入口優勢是百度投資的重要籌碼。去哪兒正是基于旅游搜索入口地位，才吸引了百度投資。

就在去年百度發債15億美元，增持愛奇藝后，愛奇藝CEO龔宇在上海對本報表達了兩個觀點：一是百度對視頻行業的信心更足，不僅投入資源，還會在錢上繼續支持；二是愛奇藝正在和一家公司談判，這個務必要低調，任何影響到談判進展的事情都不能說出去。“在中國做視頻一定要有個靠山，如現金或者資源（流量），缺一個都未必能成。”龔宇如是說。

高原資本董事總經理涂鴻川同樣認為百度，騰訊這樣的平臺采取資本收購極具合理性，百度通過發債募資更多的是用于平臺布局，快速切入空白市場。

PPS的選擇

時間倒退兩年。彼時，PPS正在緊鑼密鼓的為上市調整架構和經營策略。“PPS將廣告輪播形式轉換為流量計費。”一位PPS營銷人士透露。這也是目前主流視頻網站廣告收費模式。

這個看似不經意的調整，實際上是PPS一個重大的經營策略調整。

在此之前，PPS廣告主集中為主流視頻網站視為非主流的游戲公司，憑借著龐大的用戶安裝量和仿佛輪播的廣告展現，讓眾多游戲公司看到了PPS的“錢”景，也讓PPS成為了一家名副其實的游戲媒體公司。“PPS效果非常好，是投放的首選媒體之一。”一位上市游戲公司市場負責人士透露。

通過游戲公司的廣告投放和網頁游戲的聯合運營，讓PPS賺得盆滿缽滿。“游戲已經為PPS貢獻2-3億元收入。”上述PPS營銷人士表示。

隨后，PPS開始調整經營策略，擴大影視劇版權投入并將更優質的流量倒向了該類青睞的品牌廣告主，慢慢淡化游戲公司在網站和終端上的呈現。

2011年10月，PPS獲得電訊盈科在內的多家投資機構的第四輪投資，并不斷加大在版權庫上的投入，緊接著代理了TVB在國內的網絡獨播權。

PPS加大投入的同時，也面臨著成本上漲的壓力，而此前賴以投放的游戲大戶也縮小投放。“價格越來越貴，效果越來越差。”上述游戲公司市場負責人表示，“PPS的定位愈發模糊。”

此時，中概股并未回暖，原本計劃上市的國內TMT公司選擇了等待。PPS開始尋求另一條路，出售公司，借道上市。

PPS尋求了包括搜狐視頻、愛奇藝、樂視網、優酷和土豆在內的一線視頻公司，但都沒有實質進展。其中一家視頻公司的高層透露，價格不便宜，其次客戶端形式的視頻網站已經不是未來的主流。

在全球投資過多家視頻公司的英特爾投資中國區總監吳蓉暉表示，國內的視頻網站大格局形成，各家用戶規模也增長放緩，接下來的并購或者其他資本動作會是一個方向。

甘劍平并未否認PPS尋求收購，言語中表示PPS已經發展到一定規模，采取任何資本動作都是可以理解的。

然而，真正留給PPS選擇的公司并不多。優酷選擇了土豆。樂視打造從網絡視頻到超級電視一條龍的閉環系統。搜狐已經有了一個第一的游戲媒體平臺。其他同類型的公司，不會出現在PPS拋繡球的名單里。

下一步

但是，對于二者收購的“緋聞”似乎已經不再是大家關注的焦點。比起收購，業內更關心的是愛奇藝在收購PPS后如何整合？

視頻行業分析師熊飛認為，兩家用戶重合度不高的公司，正好可以互補。“愛奇藝的用戶主要集中在一二線城市，而對于PPS這樣的客戶端視頻網站更受三四線城市用戶喜歡。”

據本報了解，PPS累計裝機用戶已經達到5億，月度活躍一個多億。去年10月，PPS在移動端的裝機量突破1000萬，占全行業三分之一。“一切是流量入口的平臺都是百度投資的對象。”戴政如是說。

而更為直觀的是，愛奇藝收購PPS后，整個財務情況將會得到改觀。“不用花愛奇藝一分錢，賬上一年多了幾個億收入。”上述視頻公司高管認為。

在愛奇藝做大規模的同時，成本也隨之攀升。從百度公布的2012年財報顯示，愛奇藝仍在持續虧損，并且同比放大。前三個季度凈虧損分別為 86543000元 ，108172000元 ，130777000元人民幣。而在第四季度，百度增持愛奇藝將其合并財報后，并沒有單獨披露盈虧情況。

當布局完整，財務數據轉好后，擺在愛奇藝面前的只有一條路——IPO。

截至目前，已經上市的有登陸納斯達克的優酷土豆，國內A股上市的樂視網，諸如愛奇藝、搜狐視頻、騰訊視頻這樣的公司都在差異化的道路上籌備IPO。

2012年10月，搜狐視頻將銷售團隊從母公司搜狐剝離出來，成立專門的銷售團隊隸屬搜狐視頻。“今年還是希望做大規模，內部提出營收10億目標的口號。”一位搜狐內部人士透露。

雖然已經有了優酷土豆的樣板，但是誰搶先一步上市，對投資人來說至關重要。吳蓉暉認為，“誰跑在前面，誰的盤子將有可能做得更大，市盈率也會更高。”

相比這些，上述PPS營銷人士擔憂，收購之后是不是緊接著大刀闊斧的人事改革。畢竟，優酷合并土豆已經作出樣板。

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