從凡客誠品上演年營收數十億元神話之后，國內垂直電商就開始了走下坡路，有些企業經常為下個月的資金鏈提心吊膽，為了活下去他們甚至希望將自己一手創立的企業拱手變賣 。“能像紅孩子一樣得到蘇寧6600萬美元實現‘贖身’的垂直電商只是鳳毛麟角，甚至可以說紅孩子可能是最后一個幸運兒”，業內人士如是說。

　　垂直電商身陷困境：

　　發展受資本挾制

　　“今年到明年整個電商會發生一個大改變，現在線上線下的零售市場都不好，資本市場冷卻導致行業快速降溫，這對從業者來說是個極大的考驗”，優購網首席市場官徐雷坦承近一兩年可謂是電商生死年。

　　當然，整個電商發展態勢下行必然會影響到垂直電商。據記者不完全統計，去年全年國內有近40家垂直電商獲得融資56億余元，涉及的行業包括茶、酒、保健品、母嬰、內衣、家紡和鞋類等。然而，今年上半年垂直電商獲得的總融資額僅為去年同期的六成，只有10家垂直電商拿到18.3億元融資。

　　但整體而言，垂直電商被資本左右是其身陷困境的最大原因，各網站小露鋒芒時，資本為了賭垂直電商上市，一味要求企業追求規模，以規模吸引投資者、以低價吸引用戶，而忽視了企業對于利潤的本質追求。而現在眼見形勢不妙，又紛紛捂緊錢袋，停止輸血救援。“這個時候，再精細化運營都敵不過大勢已去”，樂淘副總裁陳虎坦言。

　　“但是即便資本壓得企業無法快跑，我認為資本寒冬還不夠冷，到現在有的企業還在玩命地做規模，這是很可怕的事情。”徐雷如是說，“目前不管有沒有資本支持，垂直電商也不能一味地追求銷量，而是從網站定位、貨品效率、毛利率和銷量等綜合考量，這一點上我認為優購還是做得不錯的。”

　　記者從知情人士處了解到，某上線一年半的服裝類垂直電商雖然對外稱其目前運營狀況良好，暫不考慮新一輪融資，而實際上正面臨初創團隊解散、庫存壓力巨大、資金鏈緊張之困，即使多次討論追投的事情，始終沒有結果，沒人愿意追投，“照他們現在的情況，撐不過明年，資本市場不好，投資方手里也緊，好鋼要用在刀刃上，對于看不到前景的公司投資方必然是不會出手的”，該人士如是說。

　　求救于傳統企業：

　　無法接受虧損式發展

　　“活著還是死去？這是個問題。”對于垂直電商來說，莎士比亞這句追問道出了其現下的心聲。

　　“如果有人有意收購我們，我愿意出賣”，一位垂直電商創始人不假思索地回答，“得先活下去才行啊，我們是自有品牌，活著品牌才在，未來才有翻身的機會，現在不是裝清高的時候”。

　　然而，垂直電商迫切出售的心情并沒能打動買家。知情人士告訴記者，現在私下談收購的企業還是挺多的，只是基本上都沒有結果罷了，他進一步說，“前段時間一直在傳蘇寧要收瑪薩瑪索，實際上瑪薩瑪索是和蘇寧產業基金談，想純粹拿錢，但沒談攏，后來就改跟勁霸接觸了，勁霸看重瑪薩瑪索的運營團隊，但是因為瑪索不盈利，后來也掰了”。

　　記者了解到，其實像勁霸等傳統企業對于垂直電商都挺感興趣的，尤其是對純電商成熟的運營體系，但是他們不接受虧損，傳統企業的想法是：我們可以高價買你，但買完我不能每年還往里面砸錢，哪怕你規模小點兒，只要不虧都可以。

　　然而，虧損卻是電商的通病，且不說垂直電商，整個電商行業都未能擺脫虧損困擾。對此，徐雷表示，要順利完成傳統企業對垂直電商的收購，首先傳統企業的主營業務要穩定，同時其轉型電商的決心要很堅定，而最重要的是傳統企業必須認同互聯網企業的價值，也就是說能接受電商可能會一定時間內虧損的事實。

　　事實上，除了未獲得傳統企業認可之外，垂直電商還將面臨估值下跌的窘境，“對于有的垂直電商來說，如果現在找不到買家的話，未來估值肯定會降低，對他們而言，時間很緊迫，可能是一天一個價”，徐雷如是說。

　　求救于互聯網企業：

　　買你不如引你進平臺

　　雖然說業界普遍認為，能得到傳統企業的庇護是垂直電商的一條好出路，然而為了不在一棵樹上吊死，他們不得不也向互聯網企業求救。

　　但是，在陳虎看來，目前愿意出手的互聯網企業可能沒幾家，這一點上徐雷表示認同，“并購是需要真金白銀的，整個行業不景氣，就算是有地主也要先顧好自己”。

　　“現在看來，可能會出手的互聯網大佬也就是阿里巴巴、京東、蘇寧易購這三家平臺類電商”，業內人士告訴記者，“而站在平臺類電商的角度來看，與其花錢買一個虧損的跟班，不如把它招到自己平臺上引流量。收購一個垂直電商，差不多就相當于在平臺電商多開了一家網店，量級差太大了，不劃算”。

　　同時，陳虎還認為，“現在莊家要想收購垂直電商，要看行業是不是只剩一家領頭羊，顯然以垂直電商現狀來看，各細分領域的排名還未定”。

　　此外，據他透露，“其實就算是互聯網巨頭收購了某一企業，也不見得他能得到巨頭的多大照顧，拿阿里巴巴為例，雖然他們投了名鞋庫，但是我們同為入駐天貓的商家，在參加商城的各種促銷活動中，我們與名鞋庫獲得的資源沒什么差別，不是說你投奔了阿里就給你更好的，大家一視同仁”。

　　當然，并不是所有的平臺類電商都像阿里巴巴一樣已經做到了將資源貨幣化，在騰訊的電商平臺上，“自家人”和“外人”還是有區別的，但是記者從知情人士處獲悉，目前騰訊除了大力扶持易訊以外，被收購的其他電商并沒有得到什么特別照顧。

　　值得注意的是，也并不是所有的垂直電商只有被收購這一條路可走，徐雷就坦言不會賣身，他認為在傳統企業百麗的支持下，優購在上線以來一直保持著自己的發展節奏，此外，酒類垂直電商可以說是個“異類”，今年9月酒美網宣布獲得億元級B輪融資，其CEO呂意德告訴記者，“我們未來肯定是獨立發展，尋求上市，不會也沒有必要選擇被收購”，然而據記者了解，一般而言，酒類垂直電商都擁有線下業務做支持，這在很大程度上支撐著其發展。

 

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